Anlageidee der Alpha Rheintal Bank: Alcon 08.05.2026

Kurs am 07.05.2026 CHF 50.32
52W-Hoch/Tief CHF 80.96 / 50.12
Valor 43.249.246
Geschätztes KGV 2026 18.72x
Dividendenrendite ca. 0.53%

Alcon ist ein global führendes Medizintechnikunternehmen im Bereich Augenheilkunde mit Fo-kus auf chirurgische Produkte sowie Kontaktlinsen und Pflege-lösungen. Im Geschäft läuft es Alcon wie erwartet besser als im enttäuschenden Vorjahr. Das or-ganische Wachstum von 6% kam an die Marktprognose heran, ebenso die Entwicklung der Betriebsgewinnmarge. Der Über-schuss je Aktie war sogar besser als erwartet. Fortschritte gelangen Alcon auch was die operative Gewinnmarge betrifft. Anderseits drückten höhere US-Zölle und steigende Ausgaben für Forschung und Entwicklung auf die Profitabilität. Das alles hätte eher für eine positive Reaktion der Investoren an der Börse gesprochen, doch die Aktie wurde abgestraft und schloss satte 11% tiefer. Die Geschäftsleitung rechnet mit einem Marktwachstum von 3% bis 4%, wobei sie von einem Zollsatz von 15% für US-Importe ausgeht. Zu konstanten Wechselkursen wird ein Wachstum von 5% bis 7% angestrebt, angetrieben durch die rund 10 neuen Produkten, die Mitte letztes Jahr lanciert wurden. Unserer Meinung nach ist Alcon der Start ins Geschäftsjahr 2026 geglückt und wir sind überzeugt, dass dieses Wachstum nachhaltig ist und zu Margenverbesserung führen wird. Das aktuellle Kursniveau ist daher eine interessante Einstiegsgelegenheit.

8.00% Julius Bär Barrier Reverse Convertible auf Sonova
Coupon 8.00% p.a.
Laufzeit 20.05.2026 - 19.11.2027
Barrierebeobachtung 12.05.2026 - 12.11.2027
Zeichnungsfrist 12.05.2026, 12.00 Uhr
Ausübungspreis CHF 175.25 (indikativ)
Barriere CHF 113.9125 (indikativ, 65% des Ausübungspreises)
Stückelung CHF 1'000.00
Emissionspreis 100%
Garantin Bank Julius Bär AG, Zürich
ISIN / Valor CH1545141272 / 154.514.127
Termsheet / KIID

Barrier Reverse Convertibles zeichnen sich bei Emission durch einen Nennwert und einen garantierten Coupon einerseits und einen bedingten Kapitalschutz andererseits aus. Dieser Kapitalschutz entfällt, sobald der Basiswert während der Barrierenbeobachtung die festgelegte Barriere berührt. Die Bestimmung der Rück-zahlung am Ende der Laufzeit erfolgt in Abhängigkeit von der Kursentwicklung und Schlussfixierung des Basiswerts: Wenn der Basiswert die Barriere während der Barrierenbeobachtung nicht berührt hat, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Nennwerts. Hat der Basiswert die Barriere zwar berührt, befindet sich die Schlussfixierung aber wieder über dem Ausübungspreis, wird ebenfalls der Nennwert zurückbezahlt. Hat jedoch der Basiswert während der Barrierenbeobachtung die Barriere berührt und schliesst unter dem Aus-übungspreis, erfolgt die Lieferung des Basiswerts.
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