Gemeinden
Kurs am 11.06.2026 CHF 686.40
52W-Hoch/Tief CHF 1'158.00 / 671.00
Valor 2.460.882
Geschätztes KGV 2026 15.08x
Dividendenrendite ca. 6.78%
Partners Group ist ein auf Privatmarktanlagen spezialisierter Vermögensverwalter. Kunden sind hauptsächlich institutionelle Kunden wie Pensionskassen. Die Bewertung von Partners Goup sowie allen anderen Private-Market-Gesellschaften wie Blackstone, KKR, Hamilton Lane etc. basierte jahrelang auf dem rasanten Wachstum der verwalteten Vermögen und den daraus resultierenden starken Management- und Performance-Gebühren. Der Markt für die private Kreditvergabe (Private Credit) abseits regulierter und transpartenter Börsen erlebte durch das anhaltend niedrige Zinsumfeld in den vergangenen Jahren einen beispiellosen Aufschwung, insbesondere durch den Zuwachs bei Privatanlegern.
Die Risiken im Private Credit sind oft weitaus grösser, als sie auf den ersten Blick erscheinen. Der Grund ist, die sogenannte "Hebel-Schichttorte". Diese mehrstufige Hebelwirkung (Leverage) kommt durch hochverschuldete Unternehmen, Special Purpose Vehicles (kurs SPVs) und Banken zustande. Alle drei Akteure tragen in der Summe zur Gesamtverschuldung bei, was diese für Aufsichtsbehörden und Investoren weder überschaubar noch addierbar macht. Diese Intransparenz führt inzwischen zu spürbaren Reaktionen am Markt. Ratingagenturen haben bereits erste Fonds auf Ramsch-Niveau herabgestuft, weil immer mehr Kredite ausfallen. Gleichzeitig schwindet das Vertrauen der Anleger. Aktien von Privat-MarketsAnbieter wie Partners Group werden trotz solider Geschäftszahlen mit grossen Abschlägen gehandelt. Seit dem Hoch im August 2025 ist die Aktie 35% eingebrochen. Aktuell spieglet der Aktienkurs die Schwäche des Sektors wider und notiert im Bereich von CHF 710.00 bis CHF 730.00.
Die Alpha RHEINTAL Bank legt allergrössten Wert auf absolute Transparenz, tägliche Liquidität und die Möglichkeit, systemische sowie unternehmensspezifische Risiken zuverlässig erfassen zu können. Die zunehmenden Rücknahmebeschränkungen bei den Evergreen-Strukturen in Private Markets verdeutlichen, dass der Versuch fehlschlägt, illiquide Privatmarktanlagen mit einer künstlichen Liquidität auszustatten. Deshalb hat die Alpha RHEINTAL Bank konsequent alle Investitionen in Private Markets per Ende Mai veräussert. Wir empfehlen unseren Kundinnen und Kunden jede Erholung konsequent als Ausstieg zu nutzen. Sobald sich die Aktie leicht erholt und sich der Marke von CHF 750.00 nähert, sollten die Positionen veräussert werden. Wir gehen davon aus, dass Kurse von CHF 1'000.00 und mehr für lange Zeit der Vergangenheit angehören werden.
Im Anlagebulletin Juli 2026 erläutern wir das Thema detaillierter.
Anlageidee der Alpha Rheintal Bank: Partners Group 12.06.2026